哪吒大卖，光线传媒暴赚20个亿 -

由贺泓源撰写、骆一帆编辑的报道显示，电影《哪吒之魔童闹海》取得票房佳绩，推动出品方光线传媒实现显著财务增长。4月21日晚间，光线传媒披露一季度财报数据，公司营收达29.75亿元，净利润为20.16亿元，较去年同期增长374.79%。这一亮眼业绩的背后，得益于《哪吒2》创纪录的票房表现。

2025年第一季度，光线传媒的业绩实现显著突破。截至4月22日晚，《哪吒2》的票房已突破152.56亿元大关，位列全球影史第五，这一成就标志着国产电影票房纪录再次被刷新。然而，资本市场对此却表现出谨慎态度。值得关注的是，阿里巴巴创投曾是光线传媒第三大股东，但至2025年一季度末已淡出十大股东名单。4月22日，光线传媒股价报收20.46元/股，单日跌幅达9.23%。

《哪吒2》的成功并非偶然，而是光线传媒系统化运营的成果。该公司早在影片上映前便已启动多元化衍生品开发计划，涵盖潮玩、手办、卡牌及出版物等领域，并同步推进海外发行布局，旨在深度挖掘IP价值。除传统的票房分成外，该片在IP开发层面已形成多维度的盈利模式，展现出强劲的商业生命力。

《哪吒2》片尾名单中直接展示了多达12个合作消费品牌，涵盖蒙牛、兔头妈妈、荣耀手机等知名IP。其中蒙牛旗下纯牛奶、纯甄、未来星等多个系列均采用红色哪吒限定包装，彰显了对哪吒IP的重视。泡泡玛特则几乎与影片上映时间同步推出相关盲盒产品，定价69元/只的限量款迅速售罄。随着影片热度持续攀升，多家企业跃跃欲试寻求合作，库迪咖啡首席策略官李颖波透露，此次合作费用较市面上传统IP高出不少，"我们内部对拿下《哪吒2》一直保持高度信心"。最终库迪成为现制咖啡领域独家合作伙伴，李颖波还强调影片衍生品授权需导演组亲自审核，这种严谨态度在行业内外较为罕见。《哪吒2》的票房成功亦推动了光线传媒的战略调整，其2024年年报显示，公司正推进第二次历史性转型，目标是从"高端内容提供商"转变为"IP的创造者和运营商"。

光线传媒正在加速IP运营战略的调整，公司资源将更集中于动画电影领域。在现有彩条屋与光线动画两大动画品牌基础上，计划引导其他真人电影制作团队参与动画项目开发，并筹备设立新的动画电影厂牌。同时，公司将持续提升动画制作产能，通过多厂牌协同模式推动IP资源高效转化。真人电影业务则专注于精品大片打造，强化类型片和系列化IP开发，注重内容创新以实现突破。多个独立运营团队将以厂牌化模式运作，确保IP资源的快速开发与商业化。值得注意的是，公司已开始在游戏、卡牌、潮玩、线上线下零售及主题乐园等多元领域进行战略布局。

尽管光线传媒推进转型，但资本市场对其战略调整的反应较为冷淡。阿里创投作为早期投资者，近期加速减持行为，其持股比例从2024年9月的5.39%（对应158,165,668股）持续下降，至2025年3月已彻底退出公司前十大股东名单，不再披露相关持股信息。这一举动反映出市场对转型路径的观望态度。

阿里创投或许并未获得显著收益。在上一轮融资中，该公司以24.22元的价格认购光线传媒非公开发行的新增股份，这一价格甚至超过了光线传媒在2024年4月22日的收盘价。资本市场对光线传媒缺乏信任，反映出电影行业整体的不稳定性。尽管《哪吒2》取得高票房成绩，但尚未彻底扭转市场颓势。根据灯塔专业版数据，2025年清明档期总票房以3.78亿元收官，同比下降55.1%。值得关注的是，该档期总场次达到139.5万场，刷新了中国影史清明档期场次纪录，凸显单场观影人次减少幅度显著。

从近期上映的影片来看，今年清明假期档期并未出现票房黑马，且仅有单部影片突破亿元票房。受市场整体疲软影响，《哪吒2》的上映计划经历多次调整，最新公告显示其发行密钥已第三次延期，预计将在5月31日持续上映。这一现象折射出电影行业持续承压的现状。据官方数据显示，2024年中国电影市场全年票房总额为425.02亿元，相比前一年下滑22.6%；观影人次降至10.1亿，降幅达22.3%。早在当年4月，光线传媒已公开表示，当前市场环境下，盈利的影视项目不足10%。值得注意的是，短视频平台的快速发展正在不断侵蚀观众的观影时间，加剧了这一趋势。

根据最新网络视听行业报告，截至2024年12月，我国短视频用户规模已达10.40亿，持续六年稳居网络视听应用细分领域首位。这一数据反映出，唯有具备更强吸引力的影视作品，方能有效引导观众前往实体影院。在此背景下，电影制作方面临更高行业标准。某头部电影公司高管向媒体透露，当前市场呈现两极分化趋势，企业资源正集中于新题材头部影片的开发。为应对挑战，制片方在成本控制方面实施精细化管理，并逐步推行大牌演员分成制以共担风险。