《哪吒2》衍生品销售数百亿元！光线传媒再度涨停，摆脱票房依赖转型“IP工厂” -

本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道 在经历四个月的市场低迷后，光线传媒于6月16日再度实现涨停，这一成绩与《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）衍生品的强劲销售表现密切相关。据光线传媒总裁王长田在第27届上影节论坛上披露，《哪吒2》衍生品销售总额已突破数百亿元，未来有望攀升至千亿元规模。他同时指出，该影片带来的整体经济增量或将超过2000亿元。尽管《哪吒2》在春节档期后热度有所回落，消费者注意力逐渐转向新晋顶流LABUBU，但其成功为光线传媒转型为“IP创造者和运营商”的战略提供了重要支撑。

截至6月16日19时，《哪吒2》累计票房达154.39亿元，这一成绩直接带动了光线传媒2025年第一季度的业绩大幅增长。公司当季营收为29.75亿元，同比增长177.87%；净利润达20.16亿元，同比暴涨374.79%。光线传媒在财报中强调，电影及衍生业务收入和利润均实现显著提升。值得注意的是，爆款电影虽能短期带来可观收益，但其生命周期较短。然而，《哪吒2》的高票房不仅提升了哪吒IP的商业价值，更使其衍生收益具备长期可持续性。

王长田在论坛上透露，当前行业已出现票房预测模型的结构性变化。他指出，“若以过往标准预测票房，目前影片的票房规模可能仅相当于从前的40%-50%。这意味着传统票房依赖模式已难以支撑行业生存，必须通过强化IP运营来提升衍生品收入占比。”他进一步表示，预计《哪吒2》相关授权产品将带来数百亿元销售额，最终实现上千亿的衍生品市场潜力。

在衍生品领域，光线传媒已与万代南梦宫、泡泡玛特、集卡社、卡游、FunCrazy、灵动创想、择珂、中信出版等知名品牌建立合作关系。数据显示，《哪吒2》天生羁绊系列盲盒在上映初期曾一度售罄，但目前在泡泡玛特官方旗舰店已实现常态化销售。记者走访北京商圈发现，哪吒IP的手办、卡牌等衍生品供货充足。然而，随着LABUBU等新IP的崛起，哪吒衍生品的市场热度正在经历阶段性转移。

张书乐作为文娱产业分析师指出，国外成熟影视IP通常通过动画、游戏、卡牌、公仔等多元形态维持热度。《哪吒2》仅依靠动画电影热度维持半年已属超预期表现，若要在未来数年保持IP生命力，必须通过新内容创造在衍生领域制造颠覆性想象。他特别强调，“持续制造话题上热搜是维持IP热度的关键，否则难以突破当前阶段。”

面对IP运营的长期规划，光线传媒已明确战略转型方向。公司管理层在投资者关系活动中表示，将从传统电影生产者转型为IP的全链条运营者，通过动画电影、真人电影创新、厂牌结构调整及产能扩张四大路径推进战略落地。其中，动画电影资源将获得更强倾斜，同时公司正组建游戏开发团队，计划推出首款3A游戏作品，并布局主题乐园等新领域。

尽管光线传媒在IP运营方面展现前瞻布局，但行业分析师认为其面临多重挑战。张书乐指出，动画电影公司转型3A游戏需要突破技术壁垒，而这一过程可能需要更长时间积累。此外，国内主题乐园市场尚缺乏具有国际影响力的品牌，光线传媒若要打造类似迪士尼的IP文旅项目，需谨慎应对高投入风险。

值得关注的是，光线传媒已采取轻资产模式参与主题乐园领域，重点负责策划与设计工作。公司管理层透露，当前正与多个重点地区洽谈合作方案，目标是成为首个具备国际竞争力的本土主题乐园运营商。而在游戏开发方面，公司计划通过整合动画制作人才与游戏研发资源，利用共享机制控制成本，预计三年内推出首款3A游戏。

财务数据显示，光线传媒2025年第一季度经营性净现金流达到48.85亿元，同比激增5819.54%。尽管现金流状况良好，公司仍于今年3月斥资12.2亿元收购北京奥林NEO大楼，以强化办公场地配置。对于IP运营相关业务的进一步发展，光线传媒尚未就具体细节作出回应。